影视公司前三季净利：华谊下跌45%，万达仅增0.3%

原标题：影视公司前三季净利：华谊下跌45%，万达仅增0.3%

截止目前，影视类上市公司前三季度财报都已披露完毕，在被统计的21家主流公司中，有12家的净利润保持了同比增长，9家的净利润同比下跌。整体来看，增长的多过下跌的。但在业绩上，华谊兄弟、光线传媒、万达电影几个大户的表现都不如意。净利增幅较大的只有中国电影、欢瑞世纪、北京文化、慈文传媒、幸福蓝海少数几家。

华谊兄弟：净利下跌45%，电影无爆款，股权高质押

曾经的行业领头羊华谊兄弟，前三季度净利润3.28亿，同比下跌45.38%。

往年，华谊的年度净利润都是稳定在8-10亿，今年如果要继续赶上往年，第四季度净利润要达到5亿以上，这显然是非常难的事情。

其实，看营业收入的话，华谊前三季度营收31.83亿，是同比增长了31.58%的（但是减去营业成本等，净利润是下滑的）。

其中，影视娱乐板块营收29.95亿，占总营收的94.09%。该板块又包括电影、电视剧、网剧、网络大电影、综艺、艺人经纪、影院（26家）等几块，总体营收占比较去年是上升的。而另外两大业务品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐的营收占比是同比下降的。

最受关注的电影方面，前三季度财报把去年年底上映的跨期爆款《芳华》（14.22亿）、《前任3》（19.41亿）算了进去。今年主投、参投、引进发行的《遇见你真好》（5100万）、《狄仁杰之四大天王》（6.06亿）、《胖子行动队》（2.60亿）、《江湖儿女》（7000万）、《小偷家族》（9700万）票房表现都很一般，多数都是打平或者可能亏损。

华谊花了重金的品牌授权及实景娱乐板块，营收仅1.55亿，较上年同期下降了57.11%。华谊解释是因各项目推进进度存在时间性差异。其中，华谊兄弟电影世界（苏州）已于 2018年7月23日开业，华谊兄弟（长沙）电影小镇、华谊兄弟电影小镇（南京）、建业华谊兄弟电影小镇（郑州）将陆续开业。

华谊的危机还不仅仅在业绩。

潜在风险方面，《手机2》事件和崔永元曝光“阴阳合同”牵出的税务风波至今还没平息。

股权方面，根据前三季度报，持股20.69%的第一大股东王中军已经把86.55%的股权质押出去了。持股6.01%的第三大股东王中磊已经把99.67%的股权质押出去了。两兄弟不断在补充质押、解押、再质押套现。也在申请数亿元的银行综合授信。这说明，华谊兄弟非常缺钱。

华谊的股价今年最低的时候跌到了近4元，总市值跌到了近110亿。而它2015年牛市股价最高时候达到过32元（前复权）。截止11月2日，华谊股价4.71元，总市值131.6亿。

在这轮熊市和这波危机中，大股东马云、马化腾没有动过，实际上，也没法动。目前，腾讯持股7.88%，位列第二大股东。阿里公司和马云个人各持股4.44%、3.57%，分别位列第四大、第五大股东。平安人寿、工行易方达创业板基金、建行华安创业板基金也在前十大股东中。

光线传媒：因卖新丽传媒净利暴增，实际主营业务下滑

光线传媒前三季度营收12.85亿，同比下跌17.05%。净利润22.85亿，同比增263.7%。

营收下跌净利暴增这么多，主要是因为光线在一季度出售新丽传媒的投资收益所得。2013年10月，光线以8.29亿从新丽传媒原CEO王子文处获得27.64%的股份。2018年3月，光线把手上全部的股份以33.17亿卖给了腾讯。

从半年报披露的数据来看，上半年光线投资收益22.05亿（占利润总额的89.62%），所得税3.54亿，而去年同期的所得税是3115.5万，也就是说，出售新丽传媒股份产生投资收益计提相应企业所得税预计超过3亿。那新丽传媒带来的净利润预估在18.8亿左右。

减去这部分投资所得，光线传媒前三季度主营业务的净利润实际上在4亿上下，相较去年同期的6.28亿，下跌约36%。

主营的电影业务方面，光线今年整体上其实要比华谊好。

比如出品或联合出品的《熊出没·变形记》（6.05亿）、《唐人街探案2》（33.97亿）、《超时空同居》（8.99亿）、《动物世界》（5.09亿），票房都不错。

发行的《英雄本色2018》（6300万）、《大世界》（262万）、《金钱世界》（1100万）票房表现不如意。

近期上映的《一出好戏》（12.57亿）、《悲伤逆流成河》（3.55亿）都算是小黑马，动画片《昨日青空》累计票房已过8000万。不过，这三部电影的收益要在年度报里才能计入了。

光线储备的电影、电视剧、网剧项目非常多，光电影项目就有20多个。

所以，即使看起来比其他电影公司更有钱，但在资本寒冬中光线还是缺钱。控股股东已经把所持44.06%股份中的58.78%质押出去套现了。还在七月份公告拟向北京银行申请不超过40 亿元的5年期超大额综合授信。

万达电影：净利润增幅跌至0.3%，影院市场“滞涨”

万达电影是院线中的老大，营收和净利润一直都是增长，2015-2017年净利润的年度增幅分别为48%、15%、11%。到了今年前三季度，营收109亿，同比增7.06%；净利润12.68亿，同比增幅仅0.31%，出现了“滞涨”。

其他几家主营影院/院线业务，或者该业务占很大比重的公司中，多数业绩也是“滞涨”或下滑的。上海电影净利润同比下跌34.6%，金逸影视净利润同比下跌3.85%，横店影视净利润同比增5.92%。

只有中国电影和幸福蓝海的净利润是同比增幅较大的，分别为83.37%和50.63%。但这两家公司中，中影是集团性公司，其中影视投资发行是最主要的业务，幸福蓝海的影视业务也逐年增加，并非全靠影院/院线。

截止今年上半年，全国银幕数增长到了55623块，而且继续以每月几百块的量在增长。但是票房的增速并没有跟上银幕数的增速，全国平均上座率也是多年不增反降，只有13%上下，这导致竞争和淘汰的加剧。

就万达来说，去年，万达电影新增115家影院，截止2017年底万达院线国内银幕达到4571块，相较2016年底增加1444块，增幅高达46.18%，高于全国23.3%的增幅。但是2017年万达电影直营影院实现票房同比增长仅13.14%。2018年，万达的影院和银幕数继续在增长。

拓普电影智库数据显示，在今年的10个月里，确认倒闭或停业整改的影院已接近300家，平均下来，几乎每天都有一家影院停止营业。

（哈麦/文）